Yield Vērtspapīru

Raža ir viens no galvenajiem jēdzieniem investīciju teoriju. Vispārējais princips efektivitātes novērtēšanai jebkādas investīcijas var formulēt šādi: ". Jo augstāks risks, jo lielāka raža" Investors cenšas maksimāli palielināt peļņu no vērtspapīru portfeļa, kas ir viņa rīcībā, vienlaikus samazinot risku, kas saistīti ar īpašumtiesībām. Attiecīgi, lai varētu izmantot šo prasību praksē, ieguldītājam ir jābūt efektīviem instrumentiem par skaitlisko vērtējumu abu terminu - un riskiem un ieguldījumu rentabilitāti. Un, ja risks, kā kategoriju augstas kvalitātes, ļoti grūti, lai formalizētu un kvantitatīvi, atdevi, ieskaitot ražas vērtspapīru dažādu veidu, var noteikt pat cilvēks nav daudz bagāžas zināšanas.

Ienesīgums par vērtspapīriem savā būtībā atspoguļo procentuālās izmaiņas vērtības vērtspapīru laika gaitā. Kā likums, norēķinu periods noteikšanai atgriešanās ir pieņemts par vienu kalendāro gadu, pat ja atlikušais laiks līdz beigām ārstēšanas papīra, mazāk nekā gadu.

investīciju teorija nosaka vairāku veidu atdevi. Iepriekš plaši izmanto tādu lietu kā pašreizējā procenta vērtspapīriem. Tas ir definēts kā attiecība starp summu no visiem, ko īpašnieks gada laikā saņemtajiem maksājumiem sakarā ar īpašumtiesībām vērtspapīru portfeļa uz tirgus vērtību aktīva. Protams, šī pieeja var piemērot tikai uz akcijām, kuru iespējams dividenžu maksājumu (piemēram, galvenokārt dod priekšroku akciju), un obligācijām intereses, norādot kuponu maksājumu. Kaut arī šķietami vienkāršs, šī pieeja ir būtisks trūkums: tas neņem vērā naudas plūsmas, kas rada (vai var rasties), jo, lai īstenotu sekundārā tirgus vai brieduma bāzes aktīva emitenta. Ir skaidrs, ka, kā parasti, pat ilgtermiņa nominālo obligāciju daudz vairāk, nekā summa visām kupona maksājumiem, ko tā uz laiku viņas ārstēšanu. Turklāt šāda pieeja nevar piemērot tik populārs finanšu instrumentiem, piemēram, atlaižu obligācijas.

Visi šie trūkumi liegta citu rentabilitātes rādītājs - ienesīgums līdz dzēšanai. Starp citu, man jāsaka, ka šis skaitlis ir noteikts 39. SGS, lai aprēķinātu patieso vērtību ar parāda vērtspapīriem. Saskaņā ar starptautiskajiem standartiem, tā pati pieeja pārņēma lielāko daļu valstu uzskaites sistēmām attīstītajās valstīs.

Šī likme ir labi, jo tā ņem vērā ne tikai gada ienākumus no ienākumiem no īpašumtiesībām uz finanšu aktīvu, bet arī peļņu no vērtspapīriem, kuru ieguldītājs saņem vai zaudē dēļ iegūto atlaidi vai prēmiju par finanšu aktīva iegādi. Un, kad runa ir par ilgtermiņa ieguldījumiem, piemēram, atlaide vai prēmija amortizētas atlikušo termiņu līdz dzēšanai drošību. Šī pieeja ir noderīgi, ja jūs vēlaties, lai aprēķinātu, piemēram, peļņas par valsts obligācijām, kas vairumā gadījumu ir ilgtermiņa.

Lai ienesīgums līdz dzēšanai investora aprēķinot jānosaka pašam tik svarīgu parametru kā nepieciešamo peļņas normu. Nepieciešamā atdeves likme - ir likme par kapitāla, kas, no viedokļa investors, tas spēj kompensēt riskiem, kas saistīti ar ieguldījumiem šādos aktīviem. Tātad, tas ir šis rādītājs nosaka, vai bezprocentu obligāciju tirgo tirgū par cenu virs vai zem nominālvērtības. Piemēram, ja nepieciešams, peļņas norma virs gada kupona likmi, tad šī starpība investors centīsies kompensēt rēķina atlaidi nominālvērtību obligācijām. Savukārt, ja nepieciešams, ienesīguma likme zemāka nekā gada kupona likmi, tad investors būtu gatavs maksāt pārdevējam vai obligāciju emitents summas, kas pārsniedz nominālvērtību vērtspapīriem.