Obligācijas kā finanšu instruments, ilgums - tas ir viņu īpašība

Ilgums (no angļu ilguma - «ilgums") - ir finanšu termins, kas raksturo vidējo termiņu maksājuma saņemšanas. To izmanto, lai aprēķinātu peļņu par obligācijām. Šajā aprēķinā izmantojot diskontēto izmaksu datu plūsmu maksājumiem. Ja aktīvs ir atkarīgs no ienākumiem, ilgums - ir pasākums jutības tās pieaugumu vai samazinājumu cenu līmenī. Šī dubultā izmantot terminu bieži rada neskaidrību. Tādēļ šajā rakstā mēs centīsimies izprast ekonomisko nozīmīgumu šīs koncepcijas, kā arī tās funkcijas.

Šī definīcija

Stingri runājot, ilgums - ir vidējā svērtā termiņš saņemšanas maksājumu plūsmu. Tā ir vērtība netieši ar šo terminu Frederik Makoley, kad viņš pirmo reizi ieviesa to zinātniskiem mērķiem. Ilgums - tas ir vidējā summa no visiem maksājumiem par drošību, no šodienas līdz gada beigām tās termiņa. Aprēķins Šā indeksa racionālu izmantošanu fiksētu naudas plūsmu. Vienkārši izsakoties, ilgums obligācijas ir vienāds ar gadu skaitu, kas rezervēta, tā atmaksa, ti. E vērtību no nulles līdz perioda beigām.

Kāds ir modificētais ilgums?

Otrā nozīme šo terminu lieto arī sarunvalodā ekonomiski. Šajā gadījumā, ilgums - ir procentuālās izmaiņas cenās, atsaucoties uz samazinājumu vai palielinājumu ienākumiem. Šis rādītājs tiek izmantots, lai finanšu instrumentiem, kas ir jutīgas pret izmaiņām procentu ar nemonetāro plūsmas. Tā tiek izmantota biežāk nekā formulu Macaulay ilgumu.

klasifikācija obligācijas

Šis drošības veids tiek izmantots kopā ar krājumiem. Bond sertifikāts padarīt savu īpašnieku naudu un apliecina emitenta saistības maksāt tos, kā arī noteiktu procentuālo daļu apmaksas datumu. Šie vērtspapīri bieži izmanto, lai segtu budžeta deficītu no valsts. Piešķirt hipotēku un nenodrošinātajiem obligācijas. Pirmais veids ir drošāka, jo gadījumā, ja neizdodas atmaksas nosacījumiem emitenta zaudē īpašumtiesības labu drošības turētāja. Atkarībā no brieduma termiņa, piešķirt īstermiņa, vidēja termiņa un ilgtermiņa obligācijas. Ar emitenta veida - valsts, pašvaldību, uzņēmumu un starptautiskā. Atkarībā kārtībā īpašumtiesību - reģistrēto un nesējs. Pieprasāmā obligācijas var izpirkt priekšlaicīgi ar piemaksu vai bez tā. Par atgriešanās tiesības ļauj vērtspapīru turētājs agri, lai nokļūtu emitentam to nominālās vērtības. Noteikums ir arī paplašināts un atlikta obligācijas. Vispirms tiesības investoram turpināt saņemt procentus pēc noteikta laika sākotnējā termiņa. Pēdējais dod emitentam atlikt atmaksu savu parādu.

Piemērošana koncepciju

Vairumā gadījumu sniegums divu veidu ilguma tuvu, ja ne vienādi. Un to var izmantot, pieņemot svarīgus finansiālus lēmumus. Piemēram, ilgums Macaulay obligācijām ir aptuveni 10 gadi (tas ir periods, to pilnbriedā). Tas nozīmē, ka to cenu jutību - aptuveni 10%.

rādītāju aprēķināšana

Macaulay, vai svērtie termins ieņēmumu plūsmas maksājumu aprēķina, pamatojoties uz trim rādītājiem. Starp tiem:

• PVI - pašreizējā vērtība i-plūsmas no aktīva;
• ti - laiks gados līdz noteiktā daļu naudas;
• V - pašreizējo vērtību nākotnes ienākumiem no aktīva.

Šajā gadījumā izvirzītais formula ir šāda: Σti x PVI: V.

riski obligācijas

Jo augstāks gaidāms ienākumi par aktīviem, jo lielāka zaudējumi, ja kaut kas noiet greizi. Par spēlētājiem par finanšu tirgū ir galvenais ienākumu avots - risks. Izcelts pamata un sekundāro problēmas, kas saistītas ar obligācijām. Kredītrisks ir saistīts ar faktu, ka emitents var bankrotēt. Valsts var pārstrukturēt maksājumus par obligācijām, kā tas notika nesen Grieķijā noklusējuma laikā. Otrs risks ir saistīts ar likviditātes trūkuma. Tas nozīmē, ka pārdošanas cena var būt zemāka, nekā pērkot. Lai pamatnes arī veikt risku, kas ir saistīts ar procentu likmēm. Ar to palielinot obligāciju cenas iet uz leju. Tāpēc, šajā brīdī ir ļoti neizdevīgs tos pārdot. Visbeidzot, svarīgi ir risks samazinājās ražas dēļ svārstībām valūtas maiņas kursu.

nelielas problēmas

Papildus četriem pamata riskam, piešķirt vairāk un vairāk, kas ir nepieciešams, ir arī jāņem vērā, ieguldot obligācijās. Vispirms tas attiecas uz problēmu, kas saistīta ar izmaiņām efektīvā procentu likme. Svarīgi ir risks inflācijas. Tomēr nauda netiks pievienotas, devalvējusi šajā gadījumā vēl vairāk. Ņemt vērā vajadzību un risku, kas ir saistīts ar zvanu iespējas. Ja obligācija ir iespēja tās pirmstermiņa izpirkšanu, tā var pēkšņi apstāties dot ienākumus. Tādēļ, jums ir nepieciešams, lai rūpīgi izlasīt prospektu. Aprēķināšana ilgums dod ieguldītājam priekšstatu par nepastāvību obligācijas. Šie skaitļi ir tieši proporcionāls. Obligācijas ar ilgāku laiku, ir pievilcīga spekulantiem. Viņu stratēģija, kuras mērķis ir palielināt savu likviditāti laikā.